Global Central Bank Metals

新兴市场央行购金举措

• 🔥 加纳央行直接购金: 加纳央行要求大型金矿将年产量的30%直接出售给央行，以提升国内黄金储备。

主要投行对央行买盘评估

• 🔥 高盛上调央行购金预测: 高盛将央行每月购金预测从29吨上调至50吨，2026年平均每月约60吨。
• 中国央行连续购金: 中国央行4月增持8吨黄金，为连续第18个月购买，并创下2024年底以来最大单月增量。

G7债券收益率三个月内从3.2%跃升至4%，市场正为财政危机定价，政府、企业与家庭将面临显著压力。 这一风险事件可能间接影响贵金属价格走势，交易员需密切关注。

Warsh披露首轮资产剥离计划，为上任做准备。

• 政策连续性：特朗普明确美联储决策权仍由Warsh掌控
• 短期市场影响：政策路径未变可能限制黄金短期波动
• 交易关注点：关注后续资产剥离节奏对市场预期的扰动

黄金价格技术分析强调市场仍高度关注利率变动对金价的直接驱动作用，为短期交易提供关键信号。

RBA黄金储备含借出部分共计80吨，全部价值均作为资产记录于资产负债表。 此会计处理直接反映黄金在央行资产结构中的完整价值，对XAU价格具有潜在参考意义。

• 高盛维持看涨：尽管金价回调，仍重申2026年底5400美元目标，视当前波动为技术性而非需求减弱
• 央行购金大幅超预期：月均购金上调至50吨（此前29吨），2026年将加速至60吨，支撑结构性需求
• 地缘驱动强化：央行购金反映去美元化与主权储备多元化趋势，为金价提供持久支撑

中天新闻节目聚焦黄金市场动荡，专家郭正亮预测猴市结局难料，强调走向难以预判；退役中将帥化民与政大研究员严震生从地缘政治角度深度剖析。

收益率走高正削弱黄金吸引力，而央行购金却超预期强劲。

• 长期美债收益率逼近2023年高点，降低无息资产如黄金的吸引力
• 央行购金需求远高于官方数据，市场或瞄准5400美元目标

交易员需关注FOMC纪要对短期支撑的影响，长期仍看储备增持节奏。

纽约联储Perli表示，美联储现有利率控制工具足以应对储备需求下降。

• 这一表态来自其对系统公开市场账户的最新调研洞察
• 现任投票官员包括鲍威尔等12人
• 政策实施稳定性或对短期金银形成温和压制

债券市场动荡正驱动投资者转向黄金白银避险。

• 东方囤积持续：中国、印度、俄罗斯保持实物白银买入，上海升水为正。
• 供给预期下调：UBS将2026年白银短缺预测下调80%，但东方需求未受影响。
• 短期催化剂：新加坡实物交割白银期货与印度进口限制四天内集中落地。

• 30年期美债收益率升至19年高位，债券市场明确抵制美联储降息
• G7公报强调政策保持数据依赖，重点监控能源与商品价格对通胀的压力
• 债券警觉者觉醒，市场要求更高利率，令央行宽松工具受限
• 高利率环境将持续打压贵金属，黄金矿业股虽具吸引力但面临明显压制

美债抛售潮持续推升收益率，30年期周二下午触及19年高位。

高通胀忧虑主导市场，分析师警告卖压远未结束，这将强化DXY并对XAU形成短期压制。

交易员需关注收益率进一步走高对黄金的直接负面联动。

滞胀加剧背景下，黄金回调可能提供买入机会，但霍尔木兹海峡关闭或导致部分央行因财务压力抛售。

全球央行购金趋势正形成对XAU/XAG的持续支撑，尤其BRICS国家去美元化背景下。

• 中国央行4月增持8吨黄金，已连续18个月购金，ETF持仓创纪录301吨
• 2023-2024年全球央行年购金超1000吨，2026年实际购金量超预期
• BRICS与中国、印度、波兰等国加速储备多元化，减少美债依赖，推动黄金需求
  此节奏料为金价提供稳固底部支撑。

Renewed war on Iran would shatter global markets more severely this time, with margin debt at record levels over $1.3 trillion triggering cascading forced liquidations.

全球央行黄金持有市值达4万亿美元，首次超过美债3.9万亿美元，显示储备正从美元资产转向无对手方风险的黄金。

• 避险地位更迭：黄金避险地位已超越美债
• 回流行动密集：法国、德国、印度等多国正将黄金从纽约及伦敦取回
• 长期XAU支撑：68%央行计划2026年增持黄金，强化多元化下的结构性买盘

主要央行正分道扬镳：澳洲加息、ECB与BoE持平、Fed存宽松预期、日本维持紧缩，这或引发货币与债券波动，并带来金融压力，尽管IMF仍预计2026年全球增长3.3%。

• ECB signals openness to rate hikes as inflation exceeds 2% target due to energy costs
• June hike probability shaped more by survey data than market...

China's PBOC accelerated gold purchases in March and April despite the Iran war triggering severe liquidity stress that forced other central banks to...

巴西央行明确拒绝提供货币政策前瞻指引，称中东冲突导致能源价格不确定性加剧，需维持14.50%限制性利率直至通胀回落至3%目标。通胀已升至4.39%，长期预期偏离令决策者担忧，政策将保持谨慎评估态势。