港股马年首个交易日：指数承压与AI、机器人等新质生产力板块狂飙分化

港股马年首个交易日：指数承压与AI、机器人等新质生产力板块狂飙分化

2026年2月20日，迎来了农历马年的第一个交易日。整体市场表现显示出明显的结构性分化，指数承压但新兴科技板块表现抢眼，彰显出科技创新引领市场的趋势。

市场整体表现与背景

尽管市场预期在春节假期后会有“开门红”，但港股指数整体低开震荡，恒生指数收盘下跌约1.1%，国企指数亦有类似表现，恒生科技指数更是重挫约2.91%。这反映出节前外围市场的调整影响依然存在，市场情绪偏谨慎。

板块分化：传统赛道与新兴生产力

在这种大环境下，市场出现“冰火两重天”的态势：

• 传统赛道与平台科技股承压：受全球宏观经济以及地缘政治不确定性影响，传统科技股、平台互联网巨头如阿里巴巴、腾讯等表现坚挺，但整体压力依然存在，部分估值偏高的个股面临调整压力。

• 新质生产力板块逆势大涨：人工智能（AI）、机器人、加密货币等概念股成为当日的亮点。机器人板块表现尤为抢眼，如机器人概念股逆势大涨，成为市场关注焦点。例如，春节假期期间，机器人相关企业如星太链集团股价暴涨100%，显示出市场对未来产业升级的高度期待。

AI与机器人：引领新一轮科技浪潮

• 人工智能：以**智谱AI（Zhipu AI）**为代表的公司推出多模态模型“MiniMax”，性能卓越，其市值在上市后快速升至千亿港元，股价逆势上涨约260%。这体现出市场对AI技术成熟度和应用前景的高度认可。

• 硬科技突破：中芯国际持续突破半导体技术瓶颈，获得资金青睐，进一步巩固香港在全球半导体产业链中的地位。爱芯元智（00600.HK）作为中国边缘AI晶片的重要企业，也展现出巨大潜力。

• 加密货币与区块链：尽管市场整体偏谨慎，但相关概念股亦有一定表现，反映出投资者对新质生产力的持续关注。

国际巨头与IPO热潮

国际企业布局持续推动市场活跃。例如，瑞士农化巨头Syngenta预计于2026年第二季度启动港股IPO，募资规模预计达百亿美元（约780亿港元），成为年度最大规模IPO之一。这不仅彰显国际信心，也为市场注入新的资金和动力。

同时，A股优质硬科技企业如美格智能、兆威机电等也在港股同步上市，市场结构逐步趋于理性，龙头企业表现稳健。

资金流入与市场结构变化

南向资金持续净流入，过去七天内超过HKD 630亿，偏好科技、大模型、半导体等板块。机构投资者通过ETF等工具加码相关企业，市场由估值驱动逐步向盈利增长和创新能力转变。

国际资金的回流也为市场提供支撑。人民币持续升值，美元汇率稳健，吸引更多境外资金流入港股，形成良性循环。

政策支持与流动性保障

香港政府不断推动制度创新，简化上市条件，降低融资门槛，激励科技企业上市。港交所深化改革，推行夜盘交易、降低每手股数等措施，提升市场流动性。2026年，港股募资总规模预计突破3000亿港元，创历史新高。

央行持续降准降息，注入大量流动性，约USD 43亿资金已进入市场，为短期波动提供支持。

短期风险与挑战

尽管长远前景乐观，但短期仍存在估值分化、解禁潮压力。例如，约有1.72万亿港元的解禁股集中到期，可能引发流动性紧张。此外，国际经济不确定性、地缘政治紧张、美元汇率波动等因素也可能带来市场波动。

近期，部分科技股如快手出现卖空活动，但南向资金依然持续净买入，显示投资者对核心资产的信心未减。

展望未来

在政策推动、制度创新和科技突破的共同作用下，港股市场正迎来新的发展阶段。科技与硬科技板块将持续领跑，国际资金不断流入，为市场注入持续动力。投资者应关注科技龙头企业、国际IPO动态，以及政策导向，把握结构性投资机会。

总结：2026年初，港股在指数承压的同时，新兴科技板块如AI、机器人等实现逆势狂飙，彰显出科技创新引领市场的趋势。制度改革、国际巨头布局及资金流入共同助推香港资本市场迈向新的高峰。在这一“新周期”中，抓住结构性机遇，迎接科技引领的繁荣未来，将是投资者的重要课题。