Global stablecoin/stable-asset regulation, bank charters and tokenized market infrastructure (Crypto.com OCC approval, cross‑border stablecoin frameworks, RWAs/tokenization)

从2024年至2026年，全球范围内关于稳定币和市场基础设施的监管力度正迎来一场深刻的变革。这一时期的核心推动力，主要体现在美国和国际监管机构的政策制定，以及行业技术和基础设施的不断升级，旨在构建一个安全、透明、合规的数字资产生态。

一、美国监管的关键突破

在美国，监管环境的演进尤为引人注目。美国货币监理署（OCC）在2024年继续推进稳定币的监管标准，发布了拟议的稳定币发行规则。这些规则强调：

• 合作要求：稳定币发行者必须与受监管的银行或信托机构合作，确保资产托管和发行合规。
• 信息披露：强化资产储备、风险管理和运营信息的透明披露，提高市场信任。
• 抗风险设计：增强稳定币的抗风险能力，减少系统性风险。

值得注意的是，Crypto.com成功依照这些新规获得了有条件的联邦银行牌照，标志着传统金融与数字资产融合的重大进展。这不仅提升Crypto.com的信誉，也为行业提供了一个模范，未来其有望建立包括数字资产托管、Fiat-crypto互操作平台等多元化服务。

与此同时，美国的《CLARITY法案》也为行业带来了法律上的明确指引。该法案旨在：

• 责任界定：明确智能合约开发者、发行人和平台的责任范围，减少法律模糊。
• 收益禁令：禁止发行人向用户支付激励收益，维护市场秩序。
• 刑事追责：强化违法行为的刑事责任，为行业建立更安全的创新环境。

二、国际动向与全球合作

国际层面，各国监管机构纷纷行动，推动稳定币的合规化发展：

• 英国金融行为监管局（FCA）已批准由Agant公司发行的GBP稳定币，显示对创新的支持。
• 香港推出稳定币牌照制度，首批项目已开始运营，助推本地市场合规。
• 韩国则强调由银行主导发行Won稳定币，旨在强化跨境支付和传统金融的结合。

这些举措共同推动全球稳定币生态走向更为安全和高效的格局，为国际合作奠定基础。

三、行业基础设施的升级与创新

监管政策的推进，加速了行业基础设施的变革。2026年，多个主流平台如Avalanche、BNB Chain、Polygon等完成关键升级，提升了网络性能和合规能力。例如，Crypto.com于2026年2月获得了美国OCC的有条件银行牌照，不仅增强了其在托管和支付方面的能力，也为机构客户提供稳健的服务基础。

此外，跨链技术和多链生态的不断优化，推动了资产的无缝流转。例如，Magic Eden宣布将逐步关闭其比特币和EVM市场，调整多链支持策略以优化资源配置。而平台如Genius Trading等新兴中间件，则通过开发更安全高效的跨链工具，促进Tokenized RWAs（真实世界资产）的规模化部署。

四、Tokenized RWAs与市场基础设施的深度融合

2026年，Tokenized Real-World Assets（RWAs）成为行业焦点。传统资产如黄金、房地产、债券正在加速Token化，推动证券化的数字化转型。例如，Tether在2024年囤积约140吨实物黄金，价值超230亿美元，成为背书实物资产的领先平台。黄金Token化不仅提供了更便捷的交易方式，也推动跨境资产流通。

以太坊的技术升级为此提供了坚实基础。“Strawmap”路线图预计至2029年，将实现每秒10,000 TPS、增强跨链互操作和抗量子能力，为Tokenized RWAs的广泛应用提供保障。多链融合和账户抽象技术的推广，使得不同链之间资产的转移变得更为安全高效。

五、制度支持与行业未来

政策的不断完善，为行业的合法合规发展提供制度保障。2026年，白宫发布关于稳定币和RWAs的政策报告，强调稳定币在国际金融体系中的战略地位。美国证券交易委员会（SEC）也明确了支付型稳定币的监管框架，允许经纪交易商将稳定币面值的98%计入净资本，极大激发行业活力。

未来展望

伴随政策、技术和国际合作的持续推进，全球数字资产生态正迈向一个更加成熟、机构化和高效的阶段。银行、支付平台、机构投资者纷纷布局Tokenized RWAs和跨链基础设施，推动市场的深度融合。虽然行业仍面临风险与挑战，但制度保障和技术创新的双轮驱动，将引领行业走向更加安全、透明和持续的繁荣。

总之，2024至2026年，是全球稳定币和市场基础设施快速变革的关键时期。监管的明朗、技术的突破，必将为数字资产的广泛应用和行业的长远发展奠定坚实基础，开启一个更加稳健和繁荣的数字金融新时代。