通胀高于目标，服务业成本压力可能延缓回落

8月PCE同比3.4%、核心PCE同比3.0%，仍明显高于美联储2%目标；实际可支配收入停滞、储蓄率降至4.1%。能源、运输、供应延迟及投入品价格上升，叠加服务业需求韧性，强化“增长尚稳、通胀偏热”的政策组合。近期材料未提供新的可核验通胀数据或政策转向。