Падение объема и сделок на российском венчурном рынке: новые вызовы и перспективы 2026 года

Российский венчурный сектор продолжает находиться в состоянии глубоких трансформационных процессов, сталкиваясь с серьезными внутренними и внешними вызовами. В 2025–2026 годах наблюдается рекордный спад по объему инвестиций и количеству сделок, что свидетельствует о кризисных тенденциях, вызванных геополитической ситуацией, санкциями, экономическим спадом и ужесточением регуляторных требований. Однако внутри сектора формируются новые точки роста, активизируются государственные и корпоративные инициативы, а региональные проекты создают предпосылки для долгосрочного восстановления.

Текущее состояние: рекордный спад и его причины

По последним аналитическим данным, в 2025 году объем венчурных инвестиций в России снизился примерно на 18%, достигнув $146,4 миллиона, что является минимумом за последние два десятилетия. Количество сделок сократилось примерно на 25%, что указывает на значительное снижение деловой активности среди стартапов и инновационных компаний. Особенно заметно снижение в сегменте слияний и поглощений (M&A): по данным «Ведомостей», объем сделок в этом секторе в IV квартале 2025 года составил около $15,2 млрд, что подтверждает кризисные тенденции, обусловленные внутренней неопределенностью и санкционными ограничениями.

Ключевые причины текущего спада включают:

• Геополитическую нестабильность и санкции, ограничивающие привлечение иностранных инвестиций и мешающие международному сотрудничеству.
• Экономический спад и снижение деловой уверенности российских инвесторов.
• Недостаточную государственную поддержку в условиях ограниченных ресурсов, особенно в технологическом секторе.
• Ужесточение регуляторных требований, например, нормативов по резервированию для сделок M&A, что снижает привлекательность рынка.

Несмотря на эти трудности, внутри сектора сохраняется внутренняя активность, особенно в сегментах IT и цифровых технологий, где компании ищут возможности для развития и избегания полного кризиса.

Новые инициативы и меры поддержки в 2026 году

Ответом на ухудшающуюся ситуацию стала активизация государственных программ, региональных кластеров и корпоративных инвестиций. Среди ключевых событий — расширение инфраструктуры поддержки, запуск новых фондов и привлечение внутреннего капитала.

Масштабные мероприятия и платформы

• «Выставка стартапов» на Российском венчурном форуме 2026 (20 января) стала центральным событием, где предприниматели представляют свои технологические проекты для привлечения инвестиций и расширения масштабирования. Это создает платформу для демонстрации перспективных решений, стимулируя интерес инвесторов к внутренним инновациям. Эксперты отмечают, что такие инициативы существенно повышают шансы молодых компаний на успех и способствуют развитию внутриотраслевых связей.

Расширение госпрограмм и приоритетных отраслей

В 2026 году запущено свыше 140 новых проектов в сферах науки, технологий и промышленности, при этом особое внимание уделяется здравоохранению (около 100 проектов). Среди них — развитие специальных экономических зон, таких как ОЭЗ «Дубна», где реализуются проекты по производству компонентов для возобновляемой энергетики, включая солнечные элементы. Недавний запуск серийного производства монокристаллов кремния стал важным шагом к локализации цепочек поставок и повышению технологической независимости.

В энергетике и фармацевтике реализуются крупные инициативы по снижению импортозависимости:

• Законопроекты Минэнерго РФ по развитию электросетей и внедрению возобновляемых источников энергии.
• Вложения Фонда суверенных технологий (ФСТ НТИ) — 50 млн рублей — в создание отечественного производства монокристаллов кремния.
• В фармацевтической отрасли стартовал масштабный проект по локализации производства лекарств: ГК «Эдвансд» начала строительство фармзавода стоимостью свыше 2,5 млрд рублей, что поможет снизить зависимость от импорта.

Корпоративные сделки и внутренние инициативы

Несмотря на спад, крупные компании продолжают проявлять активность:

• «Астра» рассматривает возможность привлечения стратегического инвестора, что свидетельствует о внутренней заинтересованности в развитии технологий.
• Сбербанк продолжает инвестировать в отечественные решения, например, в проект «Элемент», фокусирующийся на цифровых и финтех-решениях.
• В сфере слияний и поглощений отмечается активность, например, «1С» приобрела контрольный пакет в разработчике платформ для управления бизнес-процессами, сохранив 49% у основателя Игоря Кононова.
• МТС объявила о масштабной программе инвестиций — 18 млрд рублей до 2027 года — в развитие сетей 5G, что создает новые возможности для внутреннего цифрового рынка.

Эти сделки демонстрируют внутренний потенциал сектора и его стратегическую сдержанность несмотря на внешние вызовы.

Внутренние источники капитала и новые инициативы

2026 год отмечается активизацией внутреннего финансирования и появлением новых инвестиционных инструментов:

• Запуск Private Equity фонда «ВИМ — Спектр» компанией АО ВИМ Инвестиции — важный шаг в направлении поддержки отечественных предприятий и снижения зависимости от иностранных инвесторов.
• Новости ВИМ Инвестиции: «ВИМ Инвестиции запускает новый Private Equity фонд «ВИМ — Спектр»».
• В России стартовали крупные проекты по производству аккумуляторов и систем хранения энергии:
  • «Транспорта будущего» планирует вложить около миллиарда рублей в производство аккумуляторов.
  • ИНЭСИС намерена инвестировать 900 млн рублей в запуск серийного производства систем хранения электроэнергии к 2029 году.
  • Ведутся работы по созданию производства аккумуляторов для электромобилей и бытовых систем, что является частью стратегии импортозамещения и технологической локализации.

Создание таких фондов и проектов усиливает внутреннюю мобилизацию капитала и стратегический курс на импортозамещение.

Законодательные и инфраструктурные проекты

Минэнерго РФ подготовило законопроекты, стимулирующие инвестиции в электроэнергетическую сферу и развитие возобновляемой энергетики.
Фонд суверенных технологий вложил 50 млн рублей в создание отечественного производства монокристаллов для солнечной энергетики и полупроводников.

На региональном уровне реализуются инициативы по созданию инновационных центров и промышленных кластеров:

• В Северном Кавказе создан региональный центр развития технологий с привлечением свыше 70 миллионов рублей.
• В Москва расширяются мощности по производству модульных зданий и оборудования.
• В Ставропольском крае реализуется проект по автоматизированным «цифровым» скважинам для водоснабжения при инвестициях более 100 миллионов рублей.
• В Краснодарском крае активизируются проекты развития промышленной инфраструктуры, что способствует диверсификации экономики.

Эти региональные инициативы создают основу для формирования локальных инновационных кластеров и стимулируют региональный экономический рост.

Перспективы и стратегические планы

Несмотря на текущий спад, совокупность мер и инициатив создает предпосылки для долгосрочного восстановления сектора:

• Развитие инфраструктуры поддержки инноваций, таких как «Выставка стартапов», технопарки и технологические кластеры.
• Активность крупных корпораций — Сбербанк, Астра, МТС — и их стратегические инвестиции и сделки.
• Государственные программы в энергетике, фармацевтике и микроэлектронике.
• Создание новых венчурных фондов, таких как Terra Fund II объемом $40 млн и фонд на 30 млрд рублей для проблемных активов, что демонстрирует внутреннюю мобилизацию капитала.
• Масштабные инфраструктурные проекты, включая план по развитию микроэлектроники на сумму до 1 трлн рублей, чтобы обеспечить технологический суверенитет к 2030 году.

Новая тенденция: возвращение промышленности в города

Особое значение приобретает стратегия возвращения промышленности в регионы, что подтверждается видеороликами и публикациями о «переориентации промышленного производства» в регионах.

• В частности, реализуются проекты по созданию промышленных кластеров, новых производственных площадок и развитию региональных центров индустриализации.
• Такой подход способствует диверсификации экономики, снижению зависимости от внешних факторов и укреплению региональных инновационных центров.

---

Подводя итог, несмотря на сложную ситуацию и спад на российском венчурном рынке, внутренние ресурсы, крупные государственные и корпоративные инициативы, а также региональные проекты создают надежную основу для его долгосрочного восстановления и развития. Внутренние инвестиции, импортозамещение и развитие инфраструктуры поддержки инноваций формируют устойчивые тренды, которые, при правильной реализации, смогут обеспечить сектору новые возможности в условиях глобальных вызовов и санкций.